Fallos
Martes 17 de Marzo de 2009
Nueva Regulación de la CNV sobre Fideicomisos Financieros
A través de la Resolución 522, la Comisión Nacional de Valores estableció una nueva regulación sobre los fideicomisos financieros, a partir de la cual resultaría más costoso utilizar al fideicomiso como forma de financiamiento.
Según la Resolución General Nº 522 publicada en la web de la Comisión Nacional de Valores “se sustituyen los Artículos 11, 22 y los apartados a) del Anexo I y b) del Anexo II del Capítulo XV de las NORMAS (N.T. 2001 y mod.) a fin de prever que en los prospectos de los programas globales –para la emisión de valores representativos de deuda y/o certificados de participación- la actuación de un único fiduciario financiero y se individualicen el o los fiduciantes que podrán actuar en las series a constituirse en el marco del programa; identificación inicial, ésta, que como regla no debe admitir sustitución y/o ampliación posterior, sin dejar de reconocer la posibilidad excepcional de sustitución del fiduciario en los términos y condiciones que se fijen en los contratos de fideicomiso financiero a constituirse en el marco del programa, de acuerdo con el artículo 9º de la Ley Nº 24.441”.
Luego de la implementación de dicha norma, la que según la CNV permite que el régimen posea una mayor transparencia, los organizadores deberán informar y pagar una comisión adicional a la CNV, cada vez que se incluya un nuevo cliente en un Programa Global.
Mediante la nueva regulación, se buscaría evitar que sean colocados en el mercado activos de baja calidad crediticia, por medio de programas prestigiosos, es decir, de aquellos que llevan emitidos decenas de series.
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